易点天下（301171.SZ）的主营业务及其在出海营销及AI营销板块的地位梳理如下：

一、 主营业务：技术驱动的国际化智能营销服务

易点天下是一家技术驱动发展的企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务。其业务模式已从传统的广告代理向“整合营销+程序化广告平台”双轮驱动转型，并深度融合AI技术。

1. 核心业务架构：“1+2”全新品牌架构

公司通过两大子品牌承载不同维度的业务：

Cyberklick（整合营销服务）：

定位：面向头部媒体资源及海外当地特色流量资源（流量规模占比超过80%）。

服务内容：包括代投、账户管理、素材创意、电商直播、品牌全案等。

技术支撑：

Cyber Media：对接海外媒体，提供账户开户、授权管理、创意素材等服务。

Cyber Creative：提供创意内容制作。

Cyber Targeter：针对电商广告主的效果营销解决方案，基于大数据形成投放策略。

Cyber Data：整合头部媒体数据、第三方检测数据和离线数据。

业绩表现：2025年实现收入19.54亿元，同比增长49.35%，占收入比为51.01%。

Yeahmobi（广告平台业务/程序化广告）：

定位：聚合全球中长尾流量，是以程序化为核心的数字化广告平台。

核心产品：

Yeahgrowth：数据分析，提供程序化流量，提升投放效率。

zMaticoo：程序化处理平台，提供更智能、便捷的广告变现。

技术升级：2025年完成DeepSeek-R1大模型私有化部署，SDK & DSP 2.0双端升级。

业绩表现：2025年实现收入18.38亿元，同比增长48.92%，占收入比为47.99%。

2. AI营销产品

KREADO AI：面向中小广告主的AI营销产品，注册用户突破200万，在教培、医疗、电商、汽车、文旅等多个垂直领域形成规模化应用。

Agentic AI：营销智能体生态加速落地，完成AI自动化营销链路闭环。

3. 主要客户群体

客户涵盖电商、游戏、工具应用、传统制造业、新能源汽车、在线教育等行业。

电商类：Alibaba, Aliexpress, Shopee, Lazada, Shein, BlackHead等。

游戏类：莉莉丝游戏、米哈游、游族网络、三七互娱等。

应用类：字节跳动、百度、华为、蚂蚁集团、快手、爱奇艺等。

品牌客户：江淮汽车、吉利汽车、库迪咖啡、花西子等。

客户结构变化：2025年电商客户收入同比增长122.8%，占比29.8%；应用及娱乐代理类占比69.2%。

二、 行业地位：出海营销头部服务商，AI营销先行者

1. 市场地位：出海营销第一梯队

营收规模与增长：2025年营业总收入38.34亿元（预测/实际值参考不同研报略有差异，申万宏源预测2025E为38.34亿元，国海证券数据显示2025年实际收入拆分总和约37.92亿元），保持高速增长。

海外收入占比高：2025年海外收入占比77.96%，是典型的出海服务标的。

媒体资源丰富：截至2025年底，已接入全球50+主流广告平台SDK，与AppLovin, Amazon Ads, The Trade Desk等全球头部DSP平台合作。

2. 竞争优势：技术驱动与AI赋能

AI应用领先：

易点天下推出了面向中小广告主的AI营销产品KREADO AI，注册用户突破200万，在多个垂直领域规模化应用。

程序化广告平台zMaticoo完成DeepSeek-R1大模型私有化部署，2025年eCPM提升3.9%，填充效率提升26.7%，在Pixalate发布的亚太地区SSP市场份额报告中稳居前列。

公司构建以ROI为导向的AI营销体系，73%的出海企业尝试采用AI进行营销提效，易点天下顺应这一趋势。

算力基础设施优势：作为Cloud Native营销科技公司，搭建智能化多云管理平台（Gears），可在秒级时间尺度上在全球几十个国家地区的数据中心之间进行算力无感迁移，优化成本和效率。

3. 竞争格局对比

与同行业可比公司相比，易点天下具有以下特点：

** vs 蓝色光标**：蓝色光标以全案推广和广告代理为主，出海广告投放代理营收占比高（约71%），客户结构游戏类占比较高（43%）。易点天下最大客户类型为电商（2023年电商类占总收入22.91%，2025年增至29.8%且增速极快），且易点天下更侧重效果广告和中长尾媒体程序化交易。

** vs 汇量科技**：汇量科技整体业务以效果广告为主，客户结构以游戏类为主。易点天下与汇量科技业务相似，但优势客户群存在差异（易点天下电商更强）。

** vs AppLovin**：AppLovin以软件平台（AppDiscovery, MAX等）和游戏应用为主，客户结构以游戏类与应用类为主。易点天下的软件平台业务与其类似，但易点天下更侧重于为中国出海企业提供营销服务。

4. 财务表现与估值

盈利能力：2025年归母净利润预测/实际值约为2.49-2.57亿元区间（不同研报预测略有差异），2026年预计增长至2.5-2.71亿元。

毛利率：2025年整体毛利率约为16.5%左右，其中整合营销服务毛利率8.89%，广告平台业务毛利率20.31%。

估值：相比蓝色光标等可比公司，易点天下在2024-2026年的PE估值处于合理区间，考虑到其AI赋能和高增长潜力，机构维持“买入”评级。

三、 总结

易点天下是中国出海营销领域的头部服务商，尤其在电商出海和程序化广告领域具有显著优势。

业务转型成功：从传统代理向“整合营销+程序化平台”双轮驱动转型，AI技术深度赋能业务。

技术壁垒：拥有自主研发的程序化广告平台zMaticoo和AI营销产品KREADO AI，技术实力在行业中处于领先地位。

客户结构优化：电商客户收入爆发式增长，客户群体多元化，抗风险能力增强。

全球化布局：海外收入占比高，媒体资源丰富，是全球媒体生态的重要参与者。

风险提示：AI技术发展不及预期、国际贸易摩擦及国际形势变动、出海广告主预算收紧、海外市场政策变动、汇率波动影响。

$易点天下(SZ301171)$$蓝色光标(SZ300058)$$数据中心(BK0922)$

#社区牛人计划##盘逻辑：深度解析，理清投资思路#